Un fondo indexado y un ETF pueden llevar dentro exactamente lo mismo: las mismas empresas, en la misma proporción, con comisiones parecidas. Cambia el envoltorio. Y en España ese envoltorio puede valer miles de euros por una regla fiscal.
En qué se parecen
Los dos copian un índice, una lista de empresas hecha con reglas fijas, como el S&P 500 o el MSCI World. Ninguno intenta adivinar qué acción va a subir, y por eso los dos cobran poco. Si no tienes claro qué es un ETF, empieza por Qué es un ETF y cómo funciona.
En qué se diferencian
| Fondo indexado | ETF | |
|---|---|---|
| Dónde se compra | En la gestora o en un comercializador de fondos | En bolsa, a través de un broker |
| Precio | Uno al día, el del cierre | Cambia a cada momento mientras la bolsa está abierta |
| Cambiar a otro fondo | Sin pagar impuestos (traspaso) | Hay que vender y tributar |
| Variedad | Menor | Mucho mayor; en bolsa también hay ETC de oro físico |
Que el ETF tenga precio a cada momento importa poco a quien invierte a diez o veinte años. Lo que sí importa es la tercera fila.
El traspaso, explicado con un ejemplo
En España, el artículo 94 de la Ley del IRPF permite pasar el dinero de un fondo de inversión a otro sin pagar impuestos por la ganancia. Hacienda no cobra hasta que sacas el dinero de verdad. La misma ley excluye expresamente a los ETF: para cambiar de uno a otro tienes que vender, y al vender, tributas.
Imagina que pusiste 10.000 euros y con los años se han convertido en 20.000. Quieres cambiarte a otro producto, porque cobra menos o porque prefieres otro índice.
Con un fondo indexado haces un traspaso: los 20.000 euros pasan enteros al fondo nuevo y siguen trabajando.
Con un ETF tienes que vender. La ganancia de 10.000 euros tributa en la base del ahorro: un 19% sobre los primeros 6.000 y un 21% sobre los 4.000 siguientes, 1.980 euros en total. Al ETF nuevo llegan 18.020.
No te libras del impuesto, lo aplazas. Pero esos 1.980 euros que no pagas hoy siguen dentro, generando rentabilidad durante años, y eso es interés compuesto a tu favor. Es la diferencia entre mudarte con todos tus muebles o tener que dejar una parte en la puerta.
Entonces, ¿cuál?
Si crees que algún día cambiarás de producto, el fondo indexado te da una libertad que el ETF no te da en España. Si lo que buscas solo se vende en bolsa, como el oro físico a través de un ETC, el ETF o el ETC es la única opción, y comprarlo para no venderlo en décadas reduce mucho la desventaja.
Las dos cosas no se excluyen. Una cartera puede tener la parte de acciones en fondos indexados traspasables y el oro en un ETC con respaldo físico.
Y el mismo error vale para los dos: elegir bien el envoltorio y llenarlo de un solo país. Repartir entre países, sectores y oro importa más que el formato. Lo explicamos con el ejemplo del S&P 500 en Cómo invertir en el S&P 500 desde España.
Qué productos concretos encajan en tu caso y dónde comprarlos pagando lo mínimo es lo que trabajamos en la primera sesión. Si estás empezando, los pasos previos están en Empieza a invertir desde cero.
Contenido educativo. No es asesoramiento financiero ni fiscal personalizado. Las reglas fiscales descritas son las de un residente fiscal en España en 2026; cada uno es responsable de declarar sus ganancias según la legislación de su país.